炒股的智慧-第6章

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的增加，终于明白这些玄乎的理论无非在讲经济周期。任何学过点经济学的人都明白经济周期是什么玩
意。以下我简单地解释经济周期怎样在股价上反映出来。这些知识能加深你对股市的认识。可以将股
票运动大约分成四个时期，分别为蓄劲期、爬坡期、疲劳期和下坡期。
蓄劲期：买卖双方的力量基本平衡。
爬坡期：买压胜过卖压。
疲劳期：买压和卖压又基本持平。
下坡期：卖压强过买压。
在任何时期，股票的波动都是波浪形的。每个大波动内包含有很多反向的小波动。平均线将中和这
些小波动且指明大趋势。必须强调，股市操纵可能改变每天的或短期的波动，但不可能改变大势。道氏
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理论特点指出这一点。
股票运动的四个时期其实吻合了经济周期的规律。在上个经济周期的末期，因为生产过剩，产品价
格跌落，存货增加，公司的盈利减少，股价下跌。
蓄劲期便是恢复期，在这段时间，公司将不畅销的产品淘汰，减少存货，为经济复苏准备。经济
复苏期在股价上的表现便是爬坡期。随着盈利的增加，公众又开始争购公司的股票，股价节节高。
经济复苏持续到一定阶段，就到了疲劳期。疲劳期接着就到下坡期。下坡期到了一定地步又进入蓄劲
期。整个过程就是经济周期在股价上的反映。
马克思的政治经济学主要目的便是解决不断重复的资本广义经济周期对社会负面的影响。但实践的
结果并不理想，计划经济有其本事的缺陷。中国今日引进市场经济，大家近来看到的肉、蛋、柑桔等生
产过剩、价格下跌的现象便是经济周期其中的一环。
在蓄劲后期，爬坡初期，如果是开始一个真正的爬坡期，应有交易量增加的现象，股价一举突破阻力
线。一旦进入爬坡期，股票开始升势，股票波动应具有“一波高过一波”的现象。虽然这并不绝对，但
整个波动应该在两百天平均线之上。在这段时间，投资者们必须安坐如山，不要为股价的短线升跌吓出
场，但要打起十二分精神注意危险信号。
经过疲劳期，股价跌穿平均线及支撑线，便是离场的时候了。
有些小公司具有特点的产品，它不受一般经济周期的影响，但其股价波动也具有相似的特点。一旦
市场接受其产品，销售及盈利的潜力会反映在投资者的行动上。他们开始标高股价，我们将看到交易量
上升。这些投资者很多并不是短线炒作者，他们买好股票就放在一边，使得公司在市面自由交易的股数
减少。此时股票用不着很大的交易量主能攀升。这类小公司的股票在上升时其速度常常很快，短时间内
可能会升数倍。自由市场的机制是自由竞争，很快你就会在市场发现类似或可替代的产品。在今天的市
场环境，一个热门产品永葆热门几乎是不可能的。竞争的结果就是销售及盈利增长的减缓，又重复从畅
销到滞销的循环。
这些小公司的股票同样经历四个阶段，只是这四个阶段的起伏较大公司来得剧烈。

第三节股票分析之我见
我怎样看技术分析
由于我自己以中短期炒作为主，技术分析是我买进卖出的主要参考。简单地说，我主要靠这几个图
吃饭。但对没有多少经验的炒手来讲，你想也靠这几个图吃饭可能没有这么容易。记得我在大学读书
的时候，曾看到数学家华罗庚谈读书有从薄到厚，又由厚到薄的过程。即开始时你什么也不懂，书自然
很薄，随着学习，你发现该学的越来越多，书就变得很厚。最后你读通了，明白要点就是这么多，书就
又变得很薄。这个过程可以推广到学习任何技能，炒股也不例外。
今天的电脑科技已发展到国际象棋上击败世界冠军的地步。因为国际象棋的变化有限，一旦把几乎
所有的变化输入电脑，它的计算速度是人所不能及的。在机器面前，人就只有投降了。1996　年，美国IBM　
的电脑深蓝击败俄国的国际象棋世界冠军卡斯帕诺夫曾经成为全球的头条新闻。以电脑的计算能力，区
区几个股票走势图根本算不了什么，但电脑迄今还只能是炒股的辅助工具！想想其中的原由，你就会明
白炒股没有这么简单。
《华尔街日报》登过一则这样的故事：一位记者靠抛硬币在十字坐标上画线，硬币出正面就升一格，
反面就降一格，抛了几十次硬币后就画出一条曲线。他把这条曲线交给一位著名的技术分析专家研究，
说是一只股票的走势图，请教他的意见。该技术分析家看图后说该股票极具上升潜力，一定要知道这只
股票的名称。记者如实相告，该技术分析家听后勃然大怒，拂袖而去。这位记者便据此写了一篇报道。
你读了这则故事有什么感觉？就我看，这位技术分析家犯了个严重的错误，他没有问交易量到哪儿去了？
这章讲的几个图，看来极其简单，但我敢讲这是由“薄”到“厚”，又由“厚”到“薄”过程的后面一个
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“薄”。你想跳过中间的“厚”而由“薄”直接到“薄”是办不到的。一位过来人告诉你后面的“薄”是
什么或许能缩短你“厚”的过程，但你一定必须经过“厚”的阶段。不要把技术分析孤立起来看。研究股
票的大市，研究公司的经营情况，研究公司的产品，再看股票的走势图，特别还要注重交易量的变化，只
有在这个基础上，技术分析才有意义。最最重要的是记住止损。这些图是死的，在实际操作中，你会
碰到很多例外，只有通过实践你才知道怎么处理这些例外。这些图之所以重要，因为它提供了最好的临
界点，在第四章，我会详细介绍。
我怎样看股票的大市
炒股高手利物莫是这样强调股票大市的重要性的：炒股的诀窍便是在牛市中全力投入，在牛市结束
或接近结束的时候卖掉你的所有股票。”　股市就似羊群，单独股票就象羊群中的羊。当羊群朝某个方向
前进的时候，大多数的羊跟随着同一方向。股票也一样，在牛市的时候，大多数的股票升，熊市的时候，
大多数的股票跌。
就如做其它生意，顺势是成功的基本保证。做服装生意的要卖流行款式，不要进冷门的式样。炒股
票的道理也一样。不管你选了多好的股票，在大市向下的时候，它跌的机会大过升的机会。那么怎样确
定股票的大市呢？要确定大市的走向，最重要的是每天要追踪股票指数的运动。如美国的道琼斯指数，
日本的日经指数，香港的恒生指数，上海、深圳的综合指数等等。
就我自己的经验，用技术分析的方法来判定大市的走向及走向的变动是最为有效的工具。研究股票
指数图，把它看成一只股票，看看这只股票是处于什么运动阶段，它运动正常吗？
留意每天的交易总量。如果股市交易总量很大，但指数不升，或开市走高，收市低收盘，这就给你
危险信号了。留意一下周围发生了什么事？中央银行是否要调整利率？周边国家是否有动乱？大市的转
变通常有一过程，它较单独股票转向来得慢。大市的转变可能需几天，也可能是几星期，重要的是感到
危险的时候，你必须采取动作。
同样，你要留意股市跌到底时所提供的信号。当股市跌了很多，跌到大家都失去信心的时候，你会
发现有一天股市狂升，可能升1％　或2％　，交易量很大，这往往是跌到底的信号，大户开始入场了。但这
还不是进场的最佳时机，被下跌套牢的股民可能乘这个反弹卖股离场。如果在此之后，股票指数突破上
一个波浪的最高点，你可以证实跌势基本结束，是进场的进修了。
从图上看这时应有升势时具备的特点。股市的运动不断重复，你要仔细研究过去的规律。拿份长
期的综合指数走势图，研究过去发生的一切，随着时间的推移，你就能培养起对股票大市的感觉。判
断大市走向是极其重要的。我发觉新手（我自己以前也是一样）用很多心思研究单独股票的基础层面和
技术层面，认为再好的市场也有股票跌，再坏的市场也有股票升，所以忽视大市的走向。我要在这里强
调：炒股是概率的游戏，逆大潮流而动，你的获胜概率就被大打折扣了。将大市和单独股票结合起来
考虑，是专业炒手们必须培养的心态。虽然这有一个学习过程，但一定要在心理上不断提醒自己：大市
不好时，别买任何股票。请记着：当街头巷尾的民众都在谈论股市如何容易赚钱的时候，大市往往已
经到顶或接近到顶。人人都已将资金投入股市，股市继续升高的推动力就枯竭了。而大众恐惧的时候，
则该卖的都已经卖了，股票的跌势也就差不多到头了。
判断股市大市还应注意下列几点：
1、大的政治环境和经济环境有什么变动？今天的企业越来越具全球性，其它国家发生的政治经济危
机将会影响本国的市场。近来东南亚发生的经济危机便是最好的例子。
2、本国的经济大势怎么样？通货膨胀的情形如何？外汇兑换率有无变动的可能？中央银行会调整
利率吗？
3、所谓的股市龙头有什么表现？在股市到顶之前，你会发现股市的龙头股在大市到顶之前的一段时
间开始疲软。
4、垃圾股有什么表现？在股市到顶的前一段时间，一些平时没有人闻问的小股票开始变得活跃且向
上升。龙头股的价格已贵到买不下手的地步，社会游资便开始涌向三四线股票。
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5、每天收市的时候，有多少只升的股票？有多少只跌的股票？综合指数有时会被几只大股票糊弄。
一只在综合指数占有大份额的股票偶尔会影响真正的方向。比如某天有1/4　的股票跌，3/4　的股票升，
但1/4　的跌股中可能一只在综合指数占大份额的股票，如香港的汇丰银行，使得综合指数下跌。在这种
情况下，综合指数不完全反映大市的真实走向。
6、考虑类别股。如金融股、电子股、房地产股等等。
虽然大市的综合指数走升势，其中某些类别可能在走跌势。研究大市走向时，应将类别综合考虑。
特点是有时大市的走势并不明显，但金融股可能处在升势，电子股却走跌势。炒手们应根据类别股
的运动形态来决定具体某只股票的买卖。
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第三章成功的要素
通过你自己的观察和研究，不断积累经验，将自己每次入场获胜的概率从50％　提高到60％　，甚至
70％　；而且每次进场不要下注太大，应只是本金的小部分。这样长期下来，你就能久赌必赢。任何对
炒股有一定认识的人，都明白炒股所需的具体知识少的可怜。影响股票升落的因素就是这么多，真正重
要的因素列出为占不满你的手指，甚至不识字的也可以在股市露一手。股票的引诱力也人所共知，如果
做得好，前景大大的光明。这样的行业，成功率甚至低过减肥！　为什么？因为人们常常做不到自己知道
该做的事情！
在进入具体的买卖技巧的探讨之前，我希望读者们能明白在炒股这行成功必须有什么样的思考方式。
炒股的目的是从股市赚钱，但想赚钱并不表示你就能赚到钱。你必须在正确的时间做正确的事情，赚钱
只是结果。因为你在正确的时间做正确的事情，所以你得到了回报。
你首先必须以保本为第一要务，在保本的基础上再考虑怎样赚钱。保本不是说保就能保得住的，除
非你不涉足股市。只要你把资金投入股市，你就有亏本的可能。股票何时运动正常的概念非常重要，我
在这里特地加了一段，你对股票何时运动正常完全没有概念的话，你的炒股无非是瞎猫碰死老鼠。学股
之路是艰难且漫长的，要想从股票学校毕业，学股人必须有一定的素质。只有具备这些素质，你才可能
熬过黑暗的时光，否则，成功只是幻想。你如果不具备成功的投资者所具有的共性，希望你从今天开始培
养。除了毅力之外，没有别的要求。

第一节炒股成功的基本要诀
保本
炒股是用钱赚钱的行业。一旦你的本金没有了，你就失业了。无论你明天见到多么好的机会，手头
没有本金，你只能干着急。几乎所有的行家，他们的炒股的建议便是尽量保住你的本金。而做到保本的
办法只有两个：一，快速止损；二，别一次下注太多。炒过股票的朋友都有这样的经历：亏小钱时割
点肉容易，亏大钱时割肉就十分困难。这是人性的自然反应。在一项投资上亏太多钱的话，对你的自信
心会有极大的打击。你如果有一定的炒股经历，必然同时拥有赚钱和亏钱的经验。赚钱时你有什么感觉？
通常你会在内心指责自己为什么开始的时候不多买一些，下次碰到“应该会赚大钱”的机会，你自然就
会下大注。这是极期危险的。在炒股这一行，没有什么是百分之百的。如果第一手进货太多，一旦股票下
跌，噩梦就开始了。每天下跌，你希望这是最后一天；有时小小的反弹，你就把它看成大起的前兆；很
快这只股票可能跌得更低，你的心又往下觉。你失去理性判断的能力。人性共通，我算是这些经历的过
来人，其痛深切。具体的做法就是分层下注。你如果预备买1000　股某只股票，第一手别买1000　股，
先买200　股试试，看看股票的运动是否符合你的预想，然后再决定下一步怎么做。如果不对，尽速止损。
如果一切正常，再进400　股，结果又理想的话，买足1000　股。由于股票的运动没有定规，你不入场
就不可能赚钱，而入场就有可能亏钱，所以承担多少风险便成为每位炒手头痛的事。索罗斯主尖他的自
传中提到他对应承担多大风险最感头痛。解决这个问题并无任何捷径，只有靠你自己在实践中摸索对风
险的承受力，不要超出这个界限。
然而什么是你对风险的承受力呢？最简单的方法就是问自己睡的好吗？如果你对某只股票担忧到睡不
着，表示你承担了太大的风险。卖掉一部分股票，直到你