成功的瑞士投资者:苏黎世投机定律-第4章
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你总会有短暂的连续赢利的时候，千万不要让贪婪抓住你。当你得到利润时，兑现后立即走人。
也许，事后你会因为过早的收手而懊恼，因为赢势在你收手后还会继续下去，你会沮丧地计算有多少钱没有赚到。这时，你会觉得及早抽身看来是错误的。但事实是，这种令人沮丧的经验对每一个投机者来说都会遇到，它总是会存在，有时也的确会使你哭泣。
但是，你要振作起来，与一两次过早离开的错误决定相比，大多数及早抽身的决定是正确的。从长远来说，当你控制了你的贪婪，你就会赢更多钱。
一定要及早获利了结，这是定律二的精髓，为什么要快呢？这句话的意思是：它要你在运气走到顶峰之前就获利了结。永远不要试图榨取最后的一分钱，这几乎是不可能的。不必为了运气还会持续一段时间而感到烦恼或懊悔。因为在事前你不可能看到顶点，你得假定它接近了，获利就脱身。
这就像在一个漆黑多雾的夜晚爬山，能见度是零，你不知道前方的什么地方是顶峰，什么地方是悬崖峭壁。你想尽可能爬得愈高愈好，理想中，你希望登上顶峰，并正确地停在那里。不过，你要知道理想与现实生活经常是有距离的。因此，唯一明智的方法是，当你到达你认为是一个不错的高度时就停止，不要再去攀登那未知的顶峰。
的确，当太阳初露而大雾散尽的时候，你也许发现自己离顶点还差一半的路程，你可以爬得更高，但是不要懊悔，你不可能每次都到达最高点。值得庆幸的是，你已经爬升了一定的高度，已经获得了实在的利益，你还想要些什么呢？你已经得手了，你跟那些笨蛋比起来好多了，他们盲目地要登上顶峰，却在另一面峭壁上跌了下来。
第二部分 第11节：定律二（3）
1980年初期，许多不动产投机都遭到了惨重的损失。比如，艾丽丝和哈里的悲惨故事。在康涅狄格州，有一对夫妻曾告诉我他们的经历，他们从经历中得到了很多教训，受到了很多创伤。我同意不透露他们的姓名，艾丽丝和哈里只是假名。
他们是45岁左右的一对夫妻，两人生活得幸福、愉快且富于求知欲。两人都有好工作，他们的收入、生活方式和社交圈都属于中上阶层，他们有两个孩子在大学念书。
他们和20世纪末期其他中等收入的人一样，总认为生活在这种收入下是一种挣扎。他们很难为投资筹措到一大笔钱，他们投资的主要对象是银行账户、人寿保险或其他储蓄型的存款，他们唯一的投机就是他们的住宅。
在1970年初他们到了康涅狄格州富饶的费尔菲尔特市，买了一幢房子，这使他们的财务状况紧张到了极点。这是一个谨慎的决定，他们积蓄了很多年，但仍然感到不富裕。他们开始对定律一产生认识，他们感觉冒的险还不够。
像许多中产阶级一样，他们把自己的住宅视为有双重意义的实体：不只是一个住所，而且是资本增长的来源。他们的这个投机被证明是极其理想的。在上世纪70年代，不动产价格在费尔菲尔特市飞速上涨，到1980年初，哈里和艾丽丝保守地估计，他们住宅的市价大约比10年前高出两倍半到三倍左右。
是时候可以卖这栋房子了，孩子们都已经长大并各自离开了，艾丽丝和哈里不再需要这么大的房子。实际上，他们已经厌倦了市郊的生活和作为业主的负担，他们想租一间更小、更轻松的公寓来住。房产的上涨更使得他们有了卖房子的想法，他们可以获得极好的收益，他们房产的市值已经长了3倍不止。而且，因为他们贷了款，所以，他们现在拥有比原价投资高出6倍的报酬。
但是贪婪的心理抓住了他们，他们希望得到更多。
艾丽丝回忆说，当时，他们听到有人说玛林市的房子价格在10年中涨了10倍。“我想这不是更棒吗？”她说，“我们想，在玛林市发生的事，在费尔菲尔特市也可能会发生。如果我们的房子上涨了10倍，我们就成百万富翁了！”
哈里回忆，他的动机是怕后悔，“我对自己说，好啊，我们能以3倍的价格卖出这房子的确不错。但是如果我们把它卖了，过了几年，买我房子的家伙又再以3倍的价格出卖，那我会很自责。”
因此，他们抓住不放，要等待顶峰来临，于是他们跌到了峡谷里。
就像经常发生的事一样，顶峰比我们想象的近得多，费尔菲尔特市的不动产和美国大多数城市的房子一样，在1981年和1982年时价格暴跌，特别是大房子，郊区的房子几乎什么价格也卖不出去。当艾丽丝和哈里把房子推到市场的时候已为时太晚，很少有看房子的人，几乎没有真正打听行情的人。甚至当地的地产经纪人看起来也没有信心。在市场上整整一年，艾丽丝和哈里只收到一个买主的开价，买价开得非常低，只比他们的买价高一点。
当我遇见他们时，他们正在等待房地产的再次复苏，他们终于明白了不要希望在房子上赚一大笔的钱。他们得到一个认识：即，以愿意出售的价格出售房子，这个价格可以带给他们利润，但不一定是一大笔财富。
他们决定在到达这个价位时就卖出，不管市价如何高涨。我希望他们能坚持这个决定。
遵守定律二，对某些人而言非常困难，主要困难可能就是怕后悔。这也是哈里的最大敌人，可能永远都是，而且不只是哈里一个人如此。
这种恐惧在股票市场上特别普遍而强烈地存在着。华尔街有句老话：“永远不要去核对已经卖掉股票的股价”。这句话并不会帮你赚钱，但它可以避免你大哭一场。华尔街的大佬称这种病为“遗留下来的烦恼”，是所有苦恼中最痛苦的。股票投机者一定要与此作斗争。
痛苦吗？
是的，很痛苦。就像当时，我出售海湾石油股份时，当时大约31美元，一年后眼看它涨到了接近60美元；还有我以70美元的价格抛售1500股IBM股票时，这该死的股票接着跳到了130美元，还有……。不过够了，够了！不要再折磨自己了。事实上，我应该为自己庆幸，当时我卖得非常快，而且行动是正确的。
第二部分 第12节：定律二（4）
不过，即使像我这样彻头彻尾地遵循定律的人，这种烦恼仍然无时无刻不在烦扰着我。我向你保证，别低估这种懊悔和痛苦，它真的很刺痛人。而且，谁也没有治疗的药方，这种痛苦没有特效药，每个投机者都必须要承受。
华尔街人士对懊悔的恐惧可能很严重，因为股票在每个营业日都要报价。大多数投机工具都是如此，也有一些例外，例如不动产。你对你的住房或者加勒比海度假别墅的市价只有一个大概的判断，你不可能从《华尔街日报》上得到准确的行情。少了每天的报价，可以提供给你精神上的保护，对你的情绪也有好处。除非市场上正好有此报价，否则你不可能做更多的猜测。你去年或10年前出售房子的价钱，因为没有人通知你现在是价值多少，反而不会使你感到痛苦。
但是股票就不同了，你随时可以拿起报纸或打开电视，看到你所售出股票的价格。甚至在一个月或一年之后，你仍然可以，如果你愿意折磨自己，再去观察与你无关的价格上涨，你会一直接受煎熬。
股票投机者们经常会做出这种使他们疯狂的事。这种刺激常常会使人的判断力降低到危险的程度。
一天晚上，我和亨利的老朋友——一名美国南方的投机者——一起喝酒。他垂头丧气，看起来似乎已经喝了一个下午。他向我们讲述着一个零碎的故事，最后我把它们拼凑起来时，发觉我听到的是一个金融悲剧。
亨利对这个人的看法是，这个可爱的人对待华尔街的赌博游戏太感情冲动了。关于这一点我并不知道，但是我知道他经常被美国人和瑞士人弄得囊空如洗，因为他们引诱他玩高赌注的扑克。当他讲述自己的悲惨遭遇时，我开始想到亨利可能是对的，他在股票市场上出了问题，大概和玩扑克是出于同一个原因。虽然在各种情况下他都可以理智地意识到什么是正确的事情，但他却未必能使自己硬起心肠来这样做。
那天晚上使他苦恼的问题是一件很久以前的事。他买过一笔为数可观的股票，是一家他感兴趣的电影公司。股价不断地上涨，接着开始上下起伏，他已经获得了丰厚的利润。他认为没有充分的理由相信这种趋势还会继续下去，因此他明智地卖出了股票。但是没有料到的是，股价突然上涨到了4倍。
这件事使他近乎疯狂，以至于严重到他此后害怕出售任何股票。他的头脑被恐惧的情绪占据着，他担心历史会无情地重现，害怕只要他一卖出股票，那只股票便会噌地飙上去，恐惧把他完全击垮了。
他对判断个股确实有一套，但他已经完全怕了。无情的现实继续折磨着他，当他投资另一只股票——华纳通信股时。这只股票的确也涨了，又一次带给他利润。股票几乎长了一倍。
一般人会想：够了，是抛售的时候了。正像定律所说的，要尽早获利了结。
但他仍未能跨出这一步，他抓住股票不放。没几天，华纳的阿太利电视游乐部就陷入难以解脱的困境，华纳通信股在这次狂跌中又使他损失了大约2/3的钱。他完全崩溃了。
次要定律3
预先决定利润目标，目标达成后，立即获利了结
次要定律三的目的是为了帮助你解答令人困惑的问题：到底赚多少才算够？
我们可以看到，贪婪是这个问题如此难解的主要原因。不管一个人已经拥有多少，他总是还要更多。
不过还有另一个原因令许多人甚至所有人感到困惑，即当你投机成功使财富增加时，每一个新的投机又会是一个新的开始。
假设你开始有1；000美元，你用它作保证金投入白银生意。你的预感对了，一年后获得2；000元，你的钱增加了一倍。
这是令人愉快的事，如果每年如此，你很快就会成为百万富翁。但是事实并不会如此美好。钱来得太快会让你感觉这笔钱本来就应该是你的，你会说：“哇，我的钱加倍了！”或者“看呀，我得到了以前所没有的1；000美元！”你感觉好像自己一直都有这么多钱。
你的2；000美元不会是终点，你会认为它是一个新的起点。因此，要你从投机中全身而退是非常困难的。
第二部分 第13节：定律二（5）
如果你不常投机或玩扑克的话，你可能体会不到这其中的感受。你会觉得这些是发生在别人身上的事，如果自己遇到时不会如此。其实不然，这个问题差不多会折磨每一个从事投机的人，你一定得学习应付的对策。
在许多活动中，起点和终点的区别是很明显的。以体育运动为例，当一名赛跑运动员完成一英里的赛程时，他知道这就是终点，没有必要再跑一英里去赢得两面金牌。耗尽所有精力冲到终点，胜利者夺得冠军，一切就结束了。你可以离开或休息，准备为另一天的比赛积蓄体力。
但是，在赌博和投机的领域中，很少有明显的分界点。打扑克牌总会又收摊的时候，你买的股票偶尔也可能会因为你投资的公司被一家大公司收购而平仓结束，但大部分时间，是你自己决定何时推出。
在真正的投机活动中，真正的起终点是谁也看不透的，大多数人无法掌握它。你必须不断地学习技巧，这是成为一名高明的投机者的必要条件。
投机的终点是你暂时的退出，宽慰地出一口长气或短暂放松的时候。就像一个赛跑选手在抵达终点时，猛然躺在跑道边的草地上，心想：“好了，结束了，我已经赢得了奖牌，我要好好享受一下胜利的喜悦。”或者是：“好呀，行啦，我输了，暂时停一段时间，休息一下，好好想想下一步的计划，明天再重新开始。”其中任何一种情况，都说明你已经到了终点。
但是在投机中你如何才能清楚地看到终点呢？
没有冲刺线，没有到达终点的任何提示，任何成功都会是新的开始。无论你是买了一只股票，或投资黄金，还是你买了一幢房子，都没有你期望中的终点，它是开放的，你说什么时候结束就什么时候结束。
次要定律三就是要告诉你如何到达终点。你得在起跑前就决定什么地方是终点。
立即兑现抽身很容易做到吗？不，当然不。不过它还是比无休止的奔跑更容易让投机者接受。
让我们回到前面的例子。你有1；000美元投机在白银上面，你对自己说：“我的目的不是要赚太多，而是能在两年内增加到2；000美元，或是一年内增加到1；500美元，那就是终点。在整个时间段内你需要时刻保持警惕，目的一达到马上离开。”
现在看看这样的心理如何帮助你。你已经在起点上拥有了1；000美元，希望过一段时间能增加到2；000美元，你不认为2；000美元是理想的目标，因为你还没有得到而且也可能永远不会有机会得到。在投机的起点预期得到2；000美元就像在争取奖金，它不应该是新的起点，而只能是终点。
投机结束时要立即恢复这种感觉，在你到达目标时，除非有必须相信的理由，否则就该保持原有的信念，离开它。
什么是必须相信的理由呢？这种理由只能够从事件和环境的重大变化中发现。不只是一般的改变，而是剧变。整个新形势变得使你不只是期望而是肯定获利，这样你可以继续下去。
如果你投机于商品，买了冰冻橘子汁期货，到达你设定的终点时，你准备把期货抛掉获利了结。但是你忽然听到寒流摧毁了大部分佛罗里达州的柑橘，在这种情况下，再逗留一会，看看局势可能是比较明智的。
不过这种情况很少，在多数情况下，到达终点时，你应该告诉自己：结束了。
有一个极好的方法可以加强你的“结束”感，就是为自己制定�
