重活一世-第119章
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伴随着市场上资产重组热的升温，借壳之风也愈演愈烈，因而在市场容量有限、公司上市实行配额管理的情况下，借壳成为许多公司间接上市的途径。
在证券市场上，收购兼并行为是经常发生的，这有助于优化社会资本结构，提高资本经营效率，对市场、对企业来说都是有益的。
收购兼并首先看目标公司的资产质量、市场地位以及发展前景等相对静态的价值，在一些证券市场尚不发达、公司上市实行额度管理的条件下，收购兼并行为更多的是看中目标公司的壳、目标公司的股票能够挂牌上市交易的资格，而对其资产质量和经营业绩都不太重视，买下这个壳就拥有了壳公司的直接融资、增资配股等垄断性权力。
一个企业集团，只要有了一家上市公司，就有了进入资本市场的渠道，就有了进行资本经营的支点，因而借壳的直接动机是取得对上市公司的控股地位，将自己的优良资产注入到壳公司中去，借壳方从此就走向了资本市场，还可以通过增发A股或增资配股壮大自己的资本实力。
借壳是一种市场优化行为，因为市场为“壳”找到了“核”。但是大家也知道，其实这一过程中不乏炒作因素，一些借壳公司并无实质性重组方案，一些经营困难的壳公司明显地不可能给控股对象带来丰厚的投资收益，那么借壳公司的真正动机就可想而知了，不外乎转手获利。
李泽楷成功的借壳上市，使“数码港”的科技股成为令投资者最感兴趣的一只股票。当然，投资者们不会仅仅为246亿元的地产项目心动，真正的热点是香港数码港的发展权。尽管此项权利今年7月才由港府正式批出，而此次新发的股票也是8才正式入市流通，但市场人士一般估计，这项至2003年方有实际利润产生的项目至少可为该公司带来60港元的收益。
地产一直是李氏家族的拿手好戏，而股市拥更为看重的则是盈科集团的高科技包装。
港股连续大幅攀升，首当其冲者均为“高科技概念股t媒体评论员挖苦香港人“高科技不搞，科技股乱炒”。
李泽楷恰是拿捏此一机会，利用投资者对数码港的憧憬一举借壳上市。当然，盈科手中确实握有一批高科技项目，包括与英特尔对半投资合作的网上互动电视项目。
据称，该项目曾被美国投资银行估价为200港元。而盈科与微软合作发展项目的消息亦甚嚣尘上，市场一直预期盈科集团将于时间成熟时在上市公司注入上述项目。
香港政府与李泽楷估计“数码港”可以赚到86亿，把计划交给“得信佳”之后，公司的市值竟增加到600。
其次是李泽楷借壳的布局手法缜密，把地产演化为高科技，再把股票筹码锁死后，以反利益输送制造大利益，使得股票狂飙。即使是李泽楷的父亲李嘉诚也对其大泼冷水，指出“得信佳”在市场上还没有流通的量，极不正常。市场对“高科技概念股”的追捧，令盈科集团一连串尚未兑现的项目变成股市上大肆炒作的题材，使得今天的李泽楷日赚30亿。
这虽然反映了香港金融界的浮躁，也看出了李泽楷的身上流露出李氏家族独有的商人的气质。可以说，小超人这次将一些物业（主要是北京盈科中心）及香港数码港的未来收益权，注入选好的“壳公司”得信佳公司，实际上只是向得信佳公司注入数码港概念。
作为回报，则换取了得信佳公司大量发行的新股的所有权，盈科公司因此成为得信佳公司的控股股东，得信佳公司复牌上市交易当日，开市仅仅5钟，股价便向上狂升22，从0136元迅速飚升至3225，这使得“小超人”在这5钟内创造了近千亿港元的财富神话。
当时各家报刊纷纷报道此消息，证券时报版大写特写，香港本周上演高科技概念股神话：李泽楷日赚300。在不费分文借壳上市后，首日为公司录得帐面盈利379亿港元，自己的身家亦暴涨至5046亿港元，而这家企业至今还未有利润产生。
作为香港首富李嘉城的二公子，这是他第二度引起广泛关注。199年，出道不久的李泽楷将处于渐渐亏损状态下的卫星电视转售于传媒巨子默多克旗下，一次性获利52亿港元。正是利用这笔资金，李不仅创建了盈科拓展集团且分拆至新加坡上市，更使该公司在本周一跃成为香港第11大蓝筹股企业，总市值高达590港元。但是谁又知道，李泽楷的这两次成功其实都归功于叶云。
报纸上登着：“好戏才刚刚开始上演，数码港的计划也只走完第一步，李泽楷明天还能赚300么？。”
“也许会亏300。”叶云看着这则消息呵呵笑着。
叶云又接到了李泽楷的电话，此时的小超人，风光无限，可谓独领风骚，名气盖过老爸。李泽楷的语气牛气十足：“哎呀，小云啊，你这段时间去哪里了，我找你好久了，知道我们盈科的事吧，这还得多提醒你告诉我借壳上市啊，嘎嘎，我做得不错吧，现在盈科的市值在5000港币左右，我的妈呀，我也没想到能冲到这种地步，我是个诚信的商人，盈科你和我各占百分之三十的股份。”
叶云冷笑着：“李大哥，你别太乐观了，股市会涨，也会跌，盈科到现在还没开始盈利股票就冲得这么高，这绝对是个危险的信号，现在我给你打十亿美金过去，你马上让英国大东公司将那十亿股票给我买过来。”
李泽楷一愣：“大东是我们公司的另一大股东，现在股票还在涨价，他们会抛出手中的十亿股股票吗？”
“实话告诉你们吧，李大哥，我预测大东马上要抛售盈科股票了，人家大东本来就是做投机生意的，现在能赚钱，他能不抛，如果大东抛售股票的话，盈科的股价会大暴下跌，盈科会从将近6000的资产将会缩水到2000亿左右。”
“小云，你在说笑话吧，现在香港每个股民都看好盈科的，就算大东抛售股票，也会有其它的买家顺利接手的，这个你担心得太多了吧。”
叶云对李泽楷的反驳很不爽：“李大哥，你就听我一次吧，不然的话，你将来会后悔的，我敢断定，如果你不现在收购大东手上的股票，等他抛售时，你将会输得很惨，这可是你的滑铁卢之战。”
如今的李泽楷已经被胜利冲晕了头脑，他的语气非常的坚定：“小云，虽然说我能有今天，绝大部分是靠你的指点，但是你现在的观点我不赞同，大东现在也是我们的股东，现在能赚钱就想把人家踢开，这太不厚道了。”
“李大哥，你厚道，英国佬可不厚道，你别固持了，相信我吧。
”
“小云，你的这个要求我办不到，我们李家做生意诚信为上，如果我们真的给大东施加压力，让他把股票吐出来，别人会说我们李家忘恩负义，如果就此引发风波，会让很多股东对盈科前景丧失信心，股民也会支摇对李家的信任，那样引发的后果，更会让股票狂跌啊。”
叶云万分生气，本来他想帮帮李泽楷，可这家伙现在牛得没边了，哪把自己的话当真。叶云生气的吼了一句：“李泽楷，你一定会后悔的，盈科那百分之三十的股票我不要了，你走着瞧吧，等你后悔那天再来求我吧。”叶云生气的挂了电话。盈科的神话破产已经不可避免了。看来重生并不是万能的，本来可以改变盈科的结果，但李泽楷的自我膨胀，让叶云无法挽救盈科。这也难怪，任何人处在李泽楷的位置同样会自我膨胀的。（未完待续，如欲知后事如何，请登陆wwwn，章节更多，支持作者，支持正版阅读！）
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正文 第【175】章 神话破灭
更新时间：2009…9…26 8：30：23 本章字数：4584
科打败了新加坡电迅，正式宣布成功收购香港电讯。并香港电讯的盈科，分析员说，它所付的价格惊人，不值得投资者在恢复交易后追购。
与此同时，新加坡国立大学金融会计系院士汪康懋博士也认为，新电信退出收购是明智的决策，理由如下：
一、收购价380美元索价过高，香港电讯近年来传统的电话业务下降，公司盈利也下降。宽频业务刚起步，而且宽频主要面对中国内地市场，与其花巨款收购香港电讯，不如直接和龙华国相关的宽频业务公司进行策略联盟。
二、香港电讯以往管理层曾下决心削减成本，拟对员工减薪一成，但造成全体员工罢工，过后港府出面干涉使减薪动议作罢。在这种背境下，新电信如收购后对港电讯的管理将较难执行，如派员去处理或管理，可能遭当地雇员反弹，如完全依靠当地管理层，有可能无法确保新电信股东之利益。
三、因收购所需现金庞大，相当比例需用换股形式，但新电信流通部分仅20％，如大东方面要求出售变现，则股市承受有困难。
四、香港电讯业已开放，已有电讯公司9个。香港电讯之垄断地位已丧失，大东看到此才放弃。新电信有实力有管理经验，将有许多机会可以用更低成本和方式进入大中华电信整合事业。
盈科数码动力于229日宣布成功购并香港电讯，这一场有史以来亚洲地区最大规模的电讯业购并战终于降下帷幕。此次盈科入主香港电讯，标志着本地电讯业发展史已揭开新的一页。
任何商战本质上都是实力与胆识的较量。李泽楷与李显扬均是港、新两地实业界的佼佼者，有良好的家世背景，亦有丰富的营商经验。
这次收购香港电讯，在狭路相逢，势均力敌的情况下，盈科后来居上的关键是其收购策略及其他配套条件略胜一筹，除整体决策和谋略运用适当外，作为主要决策者的李泽楷，还胜在拥有善用科技，无惧强者，敢于犯难，赢取大奖的精神。
盈科与香港电讯合并后的新公司已定名为PCCWHKT，市值达700美元。盈科以小取大，成为香港电讯最大的单一股东，取得了市值700美元企业的掌控权，这是商业领域中成功的“蛇吞象”个案。
这次收购使得近年来在本港创新科技领域异军突起的盈科数码动力，登上了新的业务高峰。舆论指出，李泽楷投资盈科及盈科取得的成就，已成为发展创新科技的典范，无疑这也将为有志于献身资讯科技产业的香港新一代企业家提供成功的经验。
“盈科现象”给人们带来了诸多值得回味地启示。
盈科地前身只是市值不足一亿港元地上市公司。并没有任何实质性业务。自盈科推出发展数码港计划。并成功借壳上市之后。短短数月间。“盈科概念”亦成为香港股市一颗闪亮耀眼地新星。股价由最初地068迅速飚升到至今地20水平。市值也已经上升到2000亿港
盈科与香港电讯合并后。以两家公司停牌前地股价计算。市值达70至800美元。合并后。盈科是最大股东。其次是英国大东电报。占少于两成股权。其他股东包括英特尔、中国电信及CMGI等。他们分别持有2％至5％地股权。
盈科主席李泽楷在成功收购香港电讯后便向证券分析员解释收购地内容。他一宣布已成功收购香港电讯。客户数量即时增加600万户。有关合并符合两家公司地最佳利益。
同时李泽楷表示。除了有兴趣于其管道、电讯基建业务、长途电话及手提电话业务外。最主要目地是对香港电讯地员工有兴趣。香港电讯最大地资产是其员工及管理层。员工除了可运作完善地电话网络。亦可有助发展亚洲业务。因此不会裁员。
李泽楷再登上颠峰。可惜盈科神话在五月份开始破灭。在主要股东英国大东出售总值达102港元地盈科股份后。继续遭到大户地疯狂抛售。一天内暴跌近16％。使盈科地总市值跌穿2000亿港元。只有1920亿元。市场人士以“血流成河”来形容近日盈科股份买卖地情况。连恒基主席李兆基也因“以3000万元购入电讯盈科”买着玩。亏了300多万。
事实上，市场对电讯盈科的信心正在消失。李泽楷的神话源于今年五月间宣布，电讯盈科旗下的NOW（Networke：rld）与台湾和信超媒体（Giga）合组影视内容制作及中文互联网内容公司；接着八月间又成功收购香港电讯，当时李泽楷夸下海口，要使电讯盈科的市值翻涨一倍，之后又声称将与美国网路投资公司CMGI合组高达15亿美元风险投资基金的计划。
但现实世界对于李泽楷的回应却是残酷的，大规模的收购香港电讯的行动同时，也使电讯盈科的资产负债率超过了100％，过去盈动（电讯盈科前身）股价曾超越25港元的荣景已成了昨日黄花。此外，由于和信不愿意持有年代股票，转而与雅虎合作；同时CMGI为配合控制成本计划，宣布停止参与电讯盈科的创投基金计划。
最要命的一击，莫过于大东公司通过美林证券配售104股电讯盈科股权，更不惜以低于10港元以下的贱价卖出。接二连三的打击，使李泽楷的神话不但没有实现，还不断侵蚀着电讯盈科的老本。
很显然，电讯盈科新经济的神秘性已消失殆尽，它现在充其量只不过是一家电信公司。一家美国证券公司的分析师说得更绝，如果作最坏打算，假设合并前的电讯盈科资产一文不值，只计前香港电讯资产，那么电讯盈科每股现在只值7至8港元，也就是说，电讯盈科的续下
。
然而，李泽楷遇到的难题还刚刚开始。他大干快上的后果正在显现，虽然他在收购香港电讯上把握住了时机，挤掉了新加坡电讯，但现在似乎是报应，他再度面临时机的问题。值得高度注意的是，电盈的股价下跌，已严重影响了其集资能力，它原来购并时已有大量负债，一旦丧失集资能力，后果将不堪设想。目前解决他困境的唯一希望是中国内地电讯市场的开放，如果能早一些开放的话，李泽楷还有可能挽回局面，否则以他现有的资本，极难在国际市场上有所作为。如果他能获取些特殊政策，有可能度过难关。最令李泽楷难堪的是媒体爆出有关他伪称拥有斯坦福大学学历之事。虽然他也承认确实未曾获得过斯坦福大学学历，可此事闹得沸沸扬扬，令老父李嘉诚脸上也觉无光�
